来源：不良资产头条
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中国华融战投+债务重组也没能挽救宏图三胞。
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来源丨不良资产头条整理
2月28日，江苏宏图高科技股份有限公司（简称“宏图高科”）公告，公司全资子公司宏图三胞高科技术有限公司（简称“宏图三胞”）被法院裁定受理破产清算。而2021年，中国华融80亿战投宏图三胞并对其进行债务重组，如今看来，并没有让其“重生”。
被法院裁定受理破产清算
据宏图高科发布公告，公司全资子公司宏图三胞被债权人上海配点商贸有限公司以不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力为由向南京市中级人民法院申请破产清算。2月28日，宏图三胞收到南京中院送达的《民事裁定书》，南京中院裁定受理上海配点商贸有限公司对宏图三胞破产清算的申请。
法院认为宏图三胞符合破产清算的条件
南京中院认为根据查明的事实，宏图三胞不能清偿到期债务，且资不抵债，可以认为其符合破产清算的条件。裁定受理上海配点商贸有限公司对宏图三胞高科技术有限公司破产清算的申请。
宏图高科丧失对宏图三胞的控制权
宏图高科公告称，本次法院裁定受理上述破产清算申请并指定管理人，将导致公司丧失对宏图三胞的控制权，宏图三胞不再纳入公司合并报表范围。宏图高科将依据会计准则的相关规定和宏图三胞破产清算的实际进展情况进行相应的会计处理，该事项对公司本期利润或期后利润造成的最终影响以其破产清算执行结果和会计师审计结果为准。
对宏图三胞的长期股权投资余额18.83亿元
公告显示，截止2022年9月30日，宏图高科对宏图三胞的长期股权投资余额18.83亿元、其他应收款37.68亿元、对其提供的担保余额8.73亿元；公司子公司浙江宏图三胞科技发展有限公司、北京宏图三胞科技发展有限公司对宏图三胞预付款项14.49亿元。
子公司“不能清偿到期债务，且资不抵债”，宏图高科也因债务问题面临困境。可能被实施退市风险警示。
没法挽救的宏图三胞
公开资料显示，三胞集团成立于1993年。集团旗下拥有宏图高科、南京新百两家上市平台，以及宏图三胞、安康通、宏图地产等重点企业，事业版图涉及金融投资、零售、养老、医疗、地产等多个领域，是江苏乃至全国知名的民营企业。集团旗下“宏图”“宏图三胞”“金鹏”“新百”商标均系“中国驰名商标”。
三胞集团的危机可以追溯到2018年6月，集团出现资金链断裂状况，多笔债务出现逾期，并被部分金融机构要求提前偿债。创始人袁亚非曾在集团官网发布长文，对经营误区进行了反思：“我们的管理能力尤其我的个人认知水平却没有及时跟上企业的发展，我们被成绩冲昏了头脑，盲目多元化扩张……”
危机发生后，中国银保监会、江苏省人民政府在南京市牵头召开系列会议，研究部署三胞集团债务风险化解工作。2018年9月5日，三胞集团金融债委会正式组建。2020年12月22日，三胞集团金融债权人会议在该集团南京总部举行。经过各方努力，2021年11月30日，三胞集团金融债委会第四次全体会议表决通过《三胞集团有限公司重组计划》，是国内首单大型民营企业协议重组案例。
中国华融江苏省分公司作为“纾困资金方”介入，为三胞集团提供增量纾困资金80亿元的流动性支持。
根据这份计划，三胞集团债务重组采取“协议重组”的方式，不破产不逃废债、不打折不赖帐，在统筹考虑三胞集团存量资源、增量资源和未来发展的基础上，结合债务结构特点和风险暴露特征，形成了一个“保本、保息、延期”的方案。
根据重组方案，三胞集团将不对债权本金进行调整，债权本金将全部纳入“留债清偿本金”。三胞集团将清理处置留存业务资产白名单以外的非主营业务资产，该等资产处置所得款项或资产价值将全部用于清偿债务，实现债务削减。同时将引进有实力的战略投资者，积极盘活主业优质资产，其中战投作为资金纾困方提供相应纾困资金，企业按照重组计划逐步完成各项偿债工作。
不过，刚通过重组方案，2021年12月30日，宏图高科就因涉嫌信息披露违法违规收到中国证监会的《立案告知书》，控股股东三胞集团也因涉嫌与宏图高科相关的信息披露违法违规，同时被立案。如上文所述，目前证监会的调查工作仍在进行中，尚未有结论性意见。
投行化处置道阻且长
被重整的企业二次爆雷，在不良资产行业并不新鲜，但无外乎是企业自身问题。
此前长城资产纾困贝因美和科迪集团亦是如此，详见文章《3.16亿本息难收回：一场投行化处置噩梦》。
不过作为金融资产管理公司来说，实现预期收益顺利退出才是关键。而投行化处置不良资产所动用的人力、财力等各方面资源比较多，不仅要求配备跨金融、法律、融资、产业的处置团队，也对专业度提出了更高的要求。此外，资金投入周期也比较长，少则两年，多则数年，在此过程中变量因素非常多，最终也未必能成功。目前只有资金实力雄厚的全国性AMC和头部地方AMC在做，数量不大，所以市场上成功经典案例也并不多，各家金融资产管理公司很少有成功路径可复制，但也在失败中总结经验教训。
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